Основателем монастыря был иеромонах Ксенофонт (X в.), построивший кельи на западном берегу Афона ипосвятивший монастырь вчесть святого Георгия Победоносца.

Среди первых ктиторов монастыря был сам император Василий II (976-1025), Флексий I Комнин (1081-1118) и др. Монастырь понес значительный ущерб от пиратских набегов, а во времена унии – от сторонников униатской партии, но продолжал развиваться.

После падения Константинополя обитель находилась под непосредственным покровительством господарей Молдовлахии. Примерно в это же время среди насельников монастыря стали доминировать сербы и болгары, а духовная жизнь в нем стала приходить в упадок. Патрирх Гавриил в 1794 г. своим указом реорганизовал монастырь и вдохнул в обитель новую жизнь.

Тогда же монастырь был значительно перестроен и был возведен новый соборрядом со старым храмом святого Георгия. Этот собор является самым крупным афонским храмом, не считая соборов в скиту святого Андрея и святого Илии, построенных позднее русскими. И старый и новый храмы имеют прекрасные росписи и великолепные иконостасы. Особенно красив иконостас в старом храме, с его знаменитой иконой Деисиса (Критская школа).

Кроме этого в монастыре есть значительная коллекция рукописей, а ризница монастыря хранит святые мощи, многжество икон, древние богослужебные сосуды и облачения.